加拿大央行宣布继续维持利率不变，但表示加拿大的通胀率有可能并非短期性，持续的时间会进一步拉长，这也有可能迫使央行在明年初提前启动升息。

在12月8日最新的政策说明中，理事Tiff Macklem和他在理事会的副手说，以消费者价格指数（CPI）衡量的通货膨胀"正在上升，全球供应短缺的影响正在反馈到更多的商品价格上。鉴于现有的供应订单积压，对价格上涨的影响可能需要一些时间才能消退。"

Tiff Macklem（图源：REUTERS/BLAIR GABLE）

新的说明表示，由于疫情，以及全球都在强劲复苏导致需求量大增的双重影响下加拿大央行，造成目前供应跟不上需求。不仅加拿大央行，全球的央行都预估，通胀压力将比之前预测的时间更长。美国联邦储备委员会主席Jerome Powell上周表示，疫情后的通货膨胀将是过渡性的。银行家们也认为，随着供应商赶上需求加拿大央行，目前成本上升的速度将放缓，但目前的证据表明，这一过程可能需要一些时间。

加拿大银行的声明说："预计2022年上半年CPI通胀率将继续保持高位，并在下半年回落到2%。央行正在密切关注通胀预期和劳动力成本，以确保尽快控制住通胀。"

实际上如果排除通货膨胀因素，加拿大接下来将持续强劲复苏。可以肯定的是，BC省的洪水和新的COVID-19变体引起了对前景的担忧。

尽管如此，加拿大的目前的经济发展仍然相当强劲。加拿大统计局12月7日报告说，10月份的出口比9月份猛增6.4%，达到创纪录的561亿元。在公布这份贸易数据之前，加拿大的劳动力市场已经开始"完全"复苏。加拿大统计局12月3日表示，上个月雇主增加了15.4万个职位。失业率骤降至6%，这是一些经济学家认为的充分就业水平。如果按照这样的数据，理论上任何想要工作的人都能找到工作。

央行说："最近的经济指标表明，进入第四季度，经济保持非常良好的势头。这包括最近几个月良好的就业增长率，使就业率基本恢复到疫情前的水平。 职位空缺率仍然很高，工资也开始增长。"

越来越多的证据表明，从疫情衰退中的复苏是良好的，这将使政策制定者将注意力转移到价格上。一年前，人们担心的是通货紧缩，中央银行将其基准利率降至0.25%，并开始每周花数十亿元来购买政府债券，这种积极的货币政策形式被称为量化宽松，即QE。该策略成功地避免了通货膨胀的力量，但需要花更长时间恢复正常经济状态。

加拿大银行已经开始缓慢地缩减其债券购买量，然后在10月宣布结束政府购债，因为消费者价格指数（CPI）的同比变化接近5%，远远超过了中央银行约2%的目标。2020年6月接替斯Stephen Poloz的Macklem，明确承诺将基准利率保持在0附近，至少到2022年下半年，其目的是让企业和家庭相信他们可以在很长一段时间内以低利率借款。

但是随着经济增长的回升，不可能长时间维持这样的低利率。当加拿大央行在10月结束QE时，它也将升息的时间表提前了三个月，指出加息可能会在2022年中两个季度的某个时候开始。