一般来说，在本币无贬值压力时，加不加息，取决于两方面的因素：一方面为通胀问题，另一方面为本国是否存在大的资产泡沫问题。

衡量通货膨胀的指标一般有CPI、GDP平减指数、PCE平减指数等，而这些不同的指标在实际运用中对通胀的反应，差别并不大，所以很多国家紧盯CPI是有道理的。

2022年1月英国消费者价格指数(CPI)同比上涨5.5%，创1992年3月以来新高。所以英国加息了，于去年12月和今年2月两次加息，利率从历史低点的0.1%上调至0.5%。

加拿大今年1月的消费者物价指数(CPI)同比增长5.1%，加拿大中央银行3月2日宣布加息，其基准利率由0.25%提升至0.5%。

一般情况下，环比没改善，CPI同比增长超过5%，就一定要加息。为什么？两方面：一为国内通胀因素，国内一年期实际利率是负的，财富缩水。通胀超5%，利率0.5%计算的话，购买力缩水也就是贬值4.5%。另一方面国际因素，如果你的货币贬值了，购买力下降了，谁愿意用你的货币作为国际贸易的结算货币，也就是谁愿意持有你的货币？所以央行从维持本币币值坚挺的角度，通胀超5%，就一定要考虑加息，否则就会轮为二流、三流货币。

美国2022年1月核心PCE物价指数同比上涨5.2%，达1983年以来最高水平。美国1月CPI同比增7.5%。从哪个角度讲美国通胀，美国都一定要加息，早该加了，那为何到现在，只听雷声，却迟迟不加，为什么？

美国官方公布的CPI超7.5%，加一次或两次息就把通胀降下来的可能性几乎为零，一旦开始加息，就是进入了加息周期。随着银根的收紧，也就是宽松变成偏紧的货币政策，他们的股市自然到头，大幅回调是不可避免的，而他们的金融业占GDP超五分之一；加息之后，美国的企业融资成本提升，大多数企业盈利能力会下降，经济增长就是个大问题。

疫情期间美国依靠大水漫灌而来的股市大涨，相对成功的稳定或是掩盖了他们国内各种各样的问题，一旦股市大跌，经济增长乏力，各种社会福利打折是肯定的，钱少了，叠加高通胀，自由主义的美国人民，乱起来再正常不过。他们国内一乱，国际上就安静多了。美国全世界到处点火、危害的能力下降了，某种意义上促进了世界和平。

最让美国人不甘心的就是世界第一和第二大经济体的激烈竞争，关键的时间窗口，不惜牺牲美元信用，硬是把加息往后拖了又拖。不过现在已骑虎难下，不加息CPI有上10的可能，那可是恶性通货膨胀的开始，一旦到了这个临界点，持有美元，意味着购买力几乎打了九折，国际贸易愿意用美元结算的自然减少了，愿意持有美元的也会减少，人民币国际化会进一大步，美元的霸权都可能就此终结掉。加息吧，要牺牲掉两三年的相对快速的经济增长，世界第一的宝座也悬了。与我国的贸易战、科技战、金融战等等，都会败下阵来，所以美国当然不想加息，也害怕加息。

不得不说，美国现代金融业的确很厉害，但基础的制造业却是基石，要知道，我们的股市可还没怎么发力美国通胀，就有这样的经济增长与竞争力，一旦激活，那可是更快速的经济拉动。现代金融业+全产业链的制造业，才是国家强大、老百姓富足与稳定的核心。

（个人观点，仅供参考）