中国外汇储备连续两个月回升，6月环比增加182.3亿美元或0.6%，截至上月末的外汇储备规模达到31192.34亿美元，为去年4月以来的14个月最高。汇率估值和债券估值因素推升中国外汇储备增长，市场普遍预期，美元中长期将走弱对人民币汇率构成支撑，外储规模料整体稳定。国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英也相信，中国积极落实全方位“对外开放”举措，中国经济增长的韧性、可持续性料进一步增强，为外储规模保持“总体稳定”提供坚实基础。\大公报记者 倪巍晨

6月新增的外汇储备规模仅次於去年1月的215.08亿美元。王春英介绍，受全球贸易局势、主要国家中央银行货币政策等因素影响，上月美元指数下跌，国际金融市场资产价格上涨外汇储备 估值效应，汇率折算和资产价格变化等叠加作用，使中国外储的规模有所上升。

中金公司宏观分析师常慧丽分析，6月美元指数下挫1.7%，当月欧元、英镑、日圆兑美元分别升值1.8%、0.5%和0.4%，估值正向效应是推升6月中国外储环比增长的主因。她称汇率波动因素为外储带来约130亿美元正向估值效应。此外，上月全球股债双双上升，资产价格的变动同样可能对中国外储规模构成正向的估值效应。

汇率因素贡献逾100亿

交银金研中心资深研究员刘健分析，上月欧元、英镑、日圆等对美元均现不同程度的升值，粗略估算汇率估值因素对中国外储贡献逾100亿美元；同期，美国10年期国债收益率由5月底的2.14%，降至6月末的2%，欧元区、日本等主要发达国家的国债利率均现一定幅度的调降。从外储变动情况看“6月中国资本流动形势整体保持稳定”。

申万宏源宏观高级分析师秦泰指出，6月美联储会议“偏鸽派”的声明，加剧了美国年内减息的预期，美元指数因此大幅下滑，也带动了1年期和10年期美债收益率的大幅下行，“上月非交易性因素令中国外储资产增加约200亿美元”。

经济增长韧性支撑汇市

王春英强调，今年以来，中国经济总体平稳且在合理区间内运行，中国的外汇市场供求延续基本平衡格局，主要渠道跨境资金流动亦呈现积极变化，中国外储规模“稳中有升”。

儘管未来国际经济金融形势仍错综複杂，但中国将持续推进经济高质量发展，积极落实全方位“对外开放”举措，中国经济增长的韧性、可持续性料进一步增强外汇储备 估值效应，上述因素都将为中国汇市的稳定提供有力支撑，从而为外储规模保持“总体稳定”提供坚实基础。

“减税降费”增企业竞争力

常慧丽明言，儘管短期内“季节性”因素或并不利於中国的外汇流动，但美元的走势已是强弩之末；二季度中国开始实施的大规模“减税降费”措施将提升中国企业的竞争力，以纾缓美国加征关税引发的利淡影响；上述将为人民币汇率提供一定的支持，并在中期内遏制中国外汇流出的压力。

刘健补充说，中美贸易摩擦的暂时性纾缓，有助於人民币汇率的“稳中有升”，加之上月以来人民币兑美元汇率总体保持稳定，预计6月中国央行口径外汇佔款或基本持平在5月水平。