外汇储备已经越过万亿，还在以每个月200亿美元的速度飙升，欣喜之余，更引发广泛忧虑：巨量外汇储备使中国经济增长的已有成果和未来命运不得不承受巨大的美元汇率风险。

围绕着可能引爆的“地雷”，一场保卫战早已悄悄展开。

种种迹象表明，国家将对现有的外汇储备管理体制进行重大变革：打破外汇管理局主导的单一外汇储备管理体系，而向财政部主导，或财政部和央行共同主导的多层次储备管理体系转变。一家以“国家外汇投资公司”命名的新机构也将由此应运而生

去年2月底，中国的外汇储备在一举攀上全球外汇储备规模第一的位次以后，又在剩下的不到9个月时间内，一路飙升，接近年底的时候，终于在全球惊讶的注视中一举冲过了万亿大关。

对于中国来说，这笔庞大的国民财富固然是中国经济实力增长的有力体现，也是中国应对紧急情况下的对外贸易需要和偿还对外借款的有力保证，令人喜悦，但是它带来的问题也同样让人烦恼。

一年来，中国的学界和政界几乎达成这样的共识：鉴于目前的外汇储备规模，中国不应该将所有的外汇储备放在一家机构手中，同时，这家机构也不应该再将它所有的“鸡蛋”放在相似度太高的篮子里。

目前中国的外汇储备是央行依据《中国人民银行法》，通过国家外汇管理局进行管理。其中60%以上的外汇储备用于投资美国国债，其收益率大致在3.5%左右，虽然比国内的投资收益率和银行贷款收益率要高，但与2005年美国全部基金公司平均收益率10.5%相比，差距在2—3倍。

如何更加妥善地用好万亿外汇储备？这是最近金融圈里的关注焦点，也成为新近召开的全国金融工作会议上被热议的话题之一。

答案很快将揭晓，种种迹象表明，中国将对外汇管理体制进行重大变革：打破外汇管理局主导的的单一外汇储备管理体系，而向财政部主导，或财政部和央行共同主导的多层次外汇储备管理体系转变。

在这一新体系下外汇储备管理体制单一，有可能形成三家机构三分天下、并驾齐驱的局面。

多方消息源向本报记者证实，一家新机构将应运而生。新机构很可能以国家外汇投资公司命名，由现任财政部副部长楼继伟出任董事长，直接归国务院领导。新机构将遵循商业化运作的模式，既可能进行股权投资也可能进行债权投资，有可能致力于培育国内自主创新的先进技术、设备；也有可能对重要领域的跨国企业包括跨国金融机构，进行参股收购；还可能购买能源。

与此同时，国家外汇管理局将其下的外汇储备司进行分离，在海外注册一家公司，继续以传统方式管理部分储备金，主要投资于相对低风险的美元、欧元形式的长期国债，以及美元和欧元形式的抵押债券。

另一家发挥重要作用的机构是早前成立的中央汇金公司，汇金已经将超过600亿美金的外汇储备金投资到国有金融机构，并将继续负责部分外汇储备金的投资。

之前，国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌预测，7000亿美元左右便能应付国际收支突发事件。因此有消息称，将有约7000亿美元的外汇储备交由外管局管理，另外的近1000亿美元将交由汇金公司管理，而新成立的“国家外汇投资公司”则会获得约2100亿美元的启动资金。

果真如此，这将是一个规模和实力均居世界前列的大型外汇储备投资机构。2100亿美元的规模相当惊人，因为它足以让全球最大的共同基金———旗下管理着1470亿美元资产的美国成长基金Growth Fund of America也相形见绌。

令人发愁的外汇储备

“中国的外汇储备牵一发而动全身，中国需要拿出更大的气魄，做出更大的动作外汇储备管理体制单一，才能解决内外经济矛盾问题。”夏斌说。

事实正是如此，伴随着外汇储备火箭式的快速蹿升，国内金融界和学界的担忧也与日俱增，新增的外汇储备不仅给央行带来了种种现实难题，从国际金融体系来看，巨量的外汇储备也使中国经济增长的已有成果和未来命运承受巨大的美元汇率风险。

公开数据显示，外汇储备从零到1000亿，中国大约用了16年时间(从1980年到1996年)，而第二个1000亿，则用了5年时间(从1996年到2001年)。从2004年开始，每年的外汇储备增加则都在2000亿以上。目前仍以每个月200亿美元的速度增长。而据北京师范大学金融系主任钟伟推断，按照这样的增长速度，我国在2008年第二季度外汇储备将超过1.5万亿美元，在2010年底则将突破2万亿美元。