第三阶段：IMF开发的ARA Metric。2011年2月，IMF首次发布储备充足新标准Assessing Reserve Adequacy（ARA）Metric外汇储备，主要考察了各国在外债、经常账户和潜在资本外逃等众多风险来源下的预防性储备需求。ARA Metric由出口收入（反映外需减少或贸易条件冲击造成的潜在损失）、广义货币（反映资本外逃风险）、短期外债和其他负债（中长期外债和股权负债）四项指标加权计算得到外汇储备，各项指标在不同汇率制度下的权重不同。为反映国际金融危机期间的资本流出状况，IMF在2014年12月将其他负债项权重上调5个百分点。根据最新标准，实行固定汇率制度国家的ARA Metric等于“10%的出口+10%的广义货币+30%的短期债务+20%的其他负债”；实行浮动汇率制度国家的ARA Metric等于“5%的出口+5%的广义货币+30%的短期债务+15%的其他负债”。如果一国实行有效的资本管制，可以下调广义货币的权重（固定汇率制度下的权重由10%下调至5%，浮动汇率制度下的权重由5%下调至2.5%）。当一国实际持有的储备余额与ARA Metric比重介于100%~150%时，表明该国储备足以满足预防性需求。