9、银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%

事件 3月15日，中国人民银行发布公告，自2014年3月17日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%，即每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下2%的幅度内浮动。

点评

中国金融期货交易所北京金融衍生品研究院首席宏观研究员 赵庆明

汇率市场化是一个逐步放松管制的过程。汇率市场化是十八届三中全会确定的目标任务之一。汇率市场化的目的就是充分发挥汇率在金融资源配置中的作用，减少扭曲和错配。汇率市场化是一个相对漫长的过程，尤其对中国这样一个大国，更需要稳步推进，既要防止止步不前，也不能急于求成。自2005年7月21日启动汇改以来，央行采取了逐步放开汇率波动区间的办法。银行间即期外汇市场人民币兑美元汇率浮动区间，由最初的千分之三扩大到千分之五，再扩大到百分之一。截至今年初，人民币对美元名义汇率已经累计升值超过35%，人民币汇率已经接近或达到均衡汇率水平，具备了进一步放宽波动幅度的条件。

波幅扩大意味着让市场发挥更大的作用和央行常态式干预的逐步减少。从年初至今，人民币对美元经历了一个先贬后升再贬的走势银行间即期外汇市场，汇率的波动性显著增强。尤其是3月17日汇率波动幅度扩大后，人民币对美元持续走弱。到4月底，人民币对美元即期汇率一度跌至6.2676元/美元，相对于年初的高点，跌幅达到3.62%，如此短时间内如此大幅度的贬值，这是此前从未有过的。据统计，今年4月至10月，央行外汇占款减少了111.04亿元，而此前数年央行外汇占款月均增加2000多亿元人民币，这表明3月份扩大汇率波幅以来央行确实在大幅减少对外汇市场的干预。

汇率波幅扩大也意味着汇率风险的加大。实体经济部门应该增强汇率风险意识，不能再寄希望政府会维持汇率稳定或让汇率不动，也不能继续过去单边升值的操作思路。从短期看，企业管理汇率风险，可以运用外汇远期、掉期、期货、期权等工具来对冲；但是，从长期看银行间即期外汇市场，企业规避汇率风险的根本手段是在国际市场上拥有定价权，归根到底是要靠创新。

进一步推进汇率市场化需要完善外汇市场建设。俗语说“先搭台后唱戏”。汇率市场化的“台子”就是外汇市场。进一步完善外汇市场，需要做的工作：一是放松实需原则，允许投机。投机交易越活跃，交易量越大，外汇市场的流动性才会越好，才会形成具有价格弹性的汇率。二是发展场内交易。外汇市场包括OTC市场和交易所市场两个有机组成部分，各有侧重，相互补充，相互促进。当前境外多家交易所纷纷推出人民币外汇期货，如果我国境内迟迟无法推出，就有可能导致定价权旁落，造成对我国不利的局面。