越南投资报2022年9月20日报道，几乎可以肯定的是，美联储将在本周中旬（9 月 22 日）之前做出加息 0.75% 的决定。这一决定继续给越南的汇率和利率带来巨大压力。

外汇储备正在减少

报道称，预计美联储加息将导致越国内汇率承压，并可能导致越南国家银行（SBV）继续提高美元售价。

越南国家金融和货币政策咨询委员会成员黎春义表示，今年以来，越南商业银行的越南盾兑美元汇率上涨了3.5-4%，如果不小心，越南盾将进一步贬值。原因是美联储继续加息，往来账户赤字仍然存在并可能继续，出口增长放缓，外国投资者持续净抛售股票导致财政不再富余等。

“汇率压力非常大。如果汇率继续上涨，将“刺激”进口通胀急剧上升。这也是国家银行考虑货币供应量，不增加信贷额度的原因。因为汇率上涨不仅会增加进口物价指数和通胀预期，也会侵蚀民众信心。目前，进口价格指数在10-11%左右，如果汇率上涨2%，进口价格指数将跃升至13-14%，会对CPI形成剧烈的“冲击”,黎春义先生警告称。

经济学家张文福谈到美联储9月22日加息消息时也表示，越南需要努力保持汇率稳定，以及防止世界通胀输入越南。

报道称，专家们认为，越南保持越南盾稳定有很多优势，比如低通胀、相对充裕的外汇储备、高利率、良好的GDP增长等。

自年初到现在，估计越南国家银行已被迫出售210亿美元来增加市场流动性，以稳定汇率。尽管目前的越南国家外汇储备水平仍被认为是安全的，但比过去明显减少。

越南国民经济大学副校长黄文强表示，从现在到年底，越南最大的压力不是通货膨胀，而是汇率。并警告称，“越南必须始终如一地保持汇率不变，但不能刻板，而是必须保持市场的灵活性。如果汇率不能稳定，国家外汇储备有转化为个人和企业储备的风险，那么我们将失去外汇来源的主动性。”

牺牲利率或承受汇率打击？

报道称，除了9月22日的加息，美联储很可能在年底前再加息两次，从而增加汇率压力。

为了控制通货膨胀，保持汇率不变，加息势在必行。但越南政府正在指示稳定利率以支持企业。

越南财政部市场与价格研究院原副院长武廷映称，越南国家银行现在面临的最困难的问题是既要稳定汇率，又要保持利率稳定。但国家银行只能二选其一，即必须选择是放开汇率还是放开利率。武廷映说，“如果越南盾贬值以支持出口，FDI企业将受益（因为FDI企业的进出口比例相当均衡），但国内企业（大部分是进口的）将遭受巨大损失。同样，如果利率上升，国内企业也会受到更大的影响，因为外国企业主要是借用外资。因此，有必要仔细分析汇率和利率对经济的影响来做出决策。”

目前，所有国家都将利率作为对抗通胀的工具。越南尚未提高调控利率，因为越南政府和国家银行希望支持后疫情的经济复苏。然而，通胀、汇率和系统的流动性等因素对利率构成压力。如果信贷额度扩大，利率压力肯定会更大，很多银行可能会争先恐后地提高存款利率。

（驻胡志明市总领馆经商处）